今年中汽协出炉的2月号《产销快讯》，披露了汽车行业2017年利润等经效指标。全行业主营业务收入87932.08亿元，同比增长8.12%；利润总额6995.47亿元，同比增长5.74%；亏损额426.26亿元，同比增长24.64%。营收和利润增幅都高过汽车销量，营收高出5.08个百分点、利润高过2.7个百分点。

      上汽、一汽、东风、长安、广汽、北汽、吉利、华晨、奇瑞、江淮、比亚迪、重汽、东南（福建）、陕汽、厦门金龙、郑州宇通和庆铃等17家重点大企业（集团）营收40074.09亿元，同比增长9.90%；利润总额3937.28亿元，同比增长8.27%。企业（集团）营收和利润增幅，分别高出行业平均1.78和2.53个百分点。

      具体到企业（集团）的利润总额状况，11家高于2016年，利润3590.83亿元，占大企业（集团）利润总额的91.20%；4家负增长，利润347.04亿元，占企业（集团）利润总额的8.81%；1家扭亏为盈，利润2.16亿元，占企业（集团）利润总额的0.05%；1家亏损，亏损额2.75亿元。

      新年伊始，汽车制造业不少上市公司，不乏大企业（集团）及旗下公司陆续发布了各自的经营成绩单，预告了“股东净利润”收益。成绩单是我国汽车业2017经济运行状况的一个缩影，有喜有忧，喜的是属于上市公司股东的净利润很高，如上汽集团；净利润增幅很高，如中国重汽；实现扭亏且有盈利，如一汽轿车。忧的有几种情况，其一无利可分巨额亏损，如一汽夏利；其二净利同比跌幅很大，拟派息额倒十分巨大，如江铃汽车；其三净利寄望于政府补贴，如金杯汽车。

      上汽集团和中国重汽给股民以较可贵的获得感，在于企业在发展方向上具明显亮点，上汽自主车企开始成为驱动增长的“新引擎”、重汽T 系列产品顺应重卡高端化趋势；不尽如人意的净利润，这些上市公司值得总结和吸取的教训还真不少。

      净利增幅高于销售

      重汽受于益中国重卡市场的复苏和繁荣，2017销售爆发。中国重汽2017销售30.01万辆，同比增长47.52%。其中重卡5.54万辆+38.82%、重卡（非完整车辆）6.50万辆+53.16%、半挂牵引车9.25万辆+67.35%。中国重汽“预告”报喜：他们产销两旺，盈利大增，增幅高于销量，归属于上市公司股东的净利润在8.37-10.04亿元之间，同比增长100-140%。重汽取得如此良好业绩，他们总结称：“顺应行业高端化趋势，推出定位于高端市场的T 系列产品，盈利能力进一步增强。”

      吉利和广汽也是净利增幅高于销售的代表性企业。吉利汽车净利51.1亿元，同比增长100%。年内销售汽车130.52万辆，同比增长63.32%。净利增幅为何高于销量增长？吉利的回答：“整体销量大幅增加及产品组合改善”。其中SUV博越、帝豪GS、远景以及轿车帝豪年销同比均是三位数大幅增长。广汽集团2017汽车销售突破200万辆，同比增长21.33%；给股东的净利将在97.4-116.3亿元，同比大幅增长55-85%。

      净利销量同步增长

      上汽集团归属于上市公司股东的净利润约342亿元，与2016年同期的320亿元相比，将增加约22亿元，同比增长7%左右。扣除非经常性损益后的净利润约327亿元，同比将增约24亿元，增长7.8%左右。

      上汽是净利润与汽车销售同步增长的代表性企业。2017上汽汽车销售691.64万辆，同比增长6.87%。3家整车合资车企组成行业惟一的“200万辆俱乐部”、自主车企成为驱动上汽增长的“新引擎”、新能源车连续翻番、网联汽车研发处领先优势。

      净利增幅低于销售

      长城汽车2017销售汽车107.02万辆，同比微跌0.40%；营收1011.69亿元，同比低增2.59%。净利润50.35亿元，同比则大幅下滑52.28%。长城汽车增长乏力，净利与销量、营收比较，跌得很惨。对此，长城汽车解释净利预减的三个原因：一是购车摇红包等促销，影响收入及毛利率水平；二是网络、电视和户外等全方位广宣费增幅较大；三是加大产品研发投入。

      与长城汽车类似的，还有江淮汽车。归属于上市公司股东的净利润，2017将减少6.77亿元左右，同比减少58%左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同比，将减少8.55亿元，同比或下滑101 %左右。江淮汽车认为主要原因有三个：新能源汽车补贴退坡，单台新能源乘用车补贴下降40%；乘用车销售22.22万辆，同比下降39.51%；原材料价格大幅上涨。

      扭亏为盈源自销量

      一汽轿车实现扭亏且有盈利，净利润预估2.6-3.2亿元。一汽轿车表示，扭亏且有盈利得益于年销汽车大涨，其中新车奔腾X40是奔腾品牌增长的主要来源。2017一汽轿车销售24.03万辆，同比增长24.40%。其中自主品牌新车奔腾X40贡献大，入市当年销售7.52万辆；马自达cx-4（2.0L）表现也不俗，年销6.85万辆，同比增长113.37%。

      净利营收逆向运行

      江铃汽车2017销售整车31.0万辆，同比上升10.32%；营收313.46亿元，同比增长17.69%。归属于上市公司股东的净利润6.9亿元，同比下降47.65%。净利和营收为何逆向运行？江铃汽车表示：加大三新（产品、技术、业务）的研发投入，加大促销费用应对激烈的市场竞争。

      江铃汽车有个特别派息预案（拟以每10股派送23.17元现金股息，共计拟派息逾20亿元），引起股市的特别关注，有人质疑豪掷20亿元分红大手笔与不尽如人意的业绩不匹配。对此，江铃汽车辩称：本次派息完成后，公司资产负债率不超过60%，仍低于行业平均水平，现金储备仍然充裕，派息不影响公司的正常经营和可持续发展。

      净利寄望政府补助

      金杯汽车预测净利润为1.0亿元，相比于2016年同期的-2.08亿元，同比增长147.98%。金杯汽车称，上述预测基于以下因素：一是扣除非经常性损益后的净利润-58400万元，计提年度资产减资准备24700万元；二是非流动资产处置损益46200万元、计入损益的政府补助17200万元、计入债务重组收益5000万元，三项合计68400万元。

      比亚迪汽车板块与金杯汽车有相似之处。汽车是比亚迪重头戏之二（之一是电子）。早在去年第三季度比亚迪在报告中预测，净利和销量同步下滑，2017汽车销售40.97万辆，同比下降17.51%；归属于上市公司股东的净利润为40.40-42.90亿元，下滑幅度20.03-15.09%。比亚迪尽享政策东风，每年收到数以亿计的政府补贴。

      呈现大幅巨额亏损

      一汽夏利归属于上市公司股东的净利润实为亏损，亏损金额在16.05-16.85亿元间，是所有乘用车品牌中亏损最大的一家。对如此巨亏，一汽夏利轻描淡写：主要原因是“产品结构调整尚未完成，现产品的产销规模低，盈利能力较弱。”一汽夏利2017销售汽车仅2.71万辆，同比下滑29.39%，夏利在微轿市场已被边缘化。

      类似于一汽夏利的，还有海马汽车，年销乘用车9.85万辆，同比下降21.59%，处于悬崖边缘，归属上市公司股东的净利润亏损9.4-10.4亿元。